2019年10月25日，前海创投服务团走进大庆【资本实战训练营】第二期在大庆继续开讲，工大资本创始合伙人梁祝、前海创投孵化器副总裁周绍智到场分享，学员们期待已久的项目估值、撰写项目计划书等重磅环节将一一呈现。
工大资本创始合伙人梁祝
首先由工大资本创始合伙人梁祝为大庆企业家学员带来了《企业估值艺术赏析》的分享。通过科创板企业为例，对项目估值内容的深度剖析，帮助学员充分了解项目估值的操作流程，以及如何将项目估值准确地展示，从而有效的对接投融资，实现对企业、产品的有效推广。
估值的形成是投资价值认同过程
梁祝导师指出，估值是对外股权融资、并购重组、IPO等资本运作和对内战略分析、股权激励、绩效评估管理的基础，是投融资和其他相关交易的前提。
投资的本质是低买高卖，赚取差价，基于收益最大化原则，差价越大，股权（股票）增值倍数越高，估值的形成是双方对项目投资价值的认可，其中深入行研和尽职调查是实现价值认知和确认的关键。
传统估值方法不适用于创新行业
科创企业的前期投入大，失败的概率也大；增长潜力大，经营的波动性也大，不少企业在初创期的盈利模式并未经过验证，新兴的业务连续亏损比较常见。因此传统的营业收入、净利润、净资产、经营性现金流等指标，并不适合作为基础指标来评判科创企业。
企业生命周期分为初创期、成长期、成熟期和衰退期4 个阶段。不同的企业生命周期对应不同的企业价值评估方法。估值除了与企业生命周期相关以外，另一个重要因素，就是行业属性，处于同样阶段的不同行业的科创企业也要区别对待进行估值。
企业估值：八步法
梁祝导师结合自己多年的项目投资经验，总结了八步八步估值法，具体如下：
步骤1：企业基本面分析，包括宏观政策环境、行业竞争分析、企业发展分析等。
步骤2：多维尽调确认。尽调是估值前提，不真实的数据直接导致偏差的估值、误导性的投资。其中包括业务尽调、财务尽调、法律尽调等。
步骤3：确认关键价值驱动因素及影响因素，对关键预测数据的核实与确认。
步骤4：采用现金流折现法估值，结合企业基本面进行分析，从利润表来推演现金流，
步骤5：采用相对估值法估值，选择适当估值变量类型、可比公司，确定估值区间。
步骤6：交叉验证，综合形成合理估值区间，评判拟评估估值偏离度
步骤7：风险投资估值模型验证，考虑未来融资计划及股权稀释，结合项目发展阶段及风险评估，评估估值合理性
步骤8：确定预期估值区间及条件，结合企业基本面分析及估值过程
分析，确定估值的主要支撑依据及风险因素，确定估值及对应投资条件
前海创投孵化器常务副总裁周绍智
在下午的课程中，前海创投孵化器常务副总裁周绍智为学员进行了《创投赋能之“商业计划书设计逻辑与实操”》的分享，从投资人的角度出发，解读了项目路演过程中如何设计BP ，让企业融资、项目路演获得更好的效果。
商业计划书的本质
商业计划书的本质，其实是企业与投资人沟通的融资工具。理解为项目的一份股权销售方案，是获得投资人约见的敲门砖。唯一目标：吸引投资人的关注，获得进一步交流的机会。
商业计划书虽然人人可以做，但也并不是说人人可以做好。深刻理解投资人的投资思维和投资原则，是商业计划书的的起点。
打造护城河，提高企业市场竞争力
要做好商业计划书，就需要了解什么是创业投资，股权投资与债权投资的区别是什么？他指出，创业投资是权益性投资，通过有投资期限（5+2基金）出售持股进行获利。
从商业角度来说，所有项目的最终目标都有持续的盈利。创业投资就是要寻找高成长项目。而高成长项目本质上来源于技术革命、人口结构、文化变迁、政策环境等“行业变化”。不管什么新的公司和行业，都可以通过不断地研究 Why Now 和 Why Me 这两个问题，去进行投资的分析与判断。企业需要打造护城河，来巩固竞争优势，集中市场，提高市场利润。
优秀BP的必备内容
BP的本质是沟通的桥梁，能否吸引投资人的关注，获得进一步交流的机会是其的唯一目标。企业融资就是卖项目，体现企业优势的卖点需要提炼出来，在BP刚开始就抓住投资人的注意力！其中注意以下内容：
项目概述：简单精炼地概括项目团队介绍：项目的第一阶段，核心团队是引起投资人关注的重要因素之一市场概况：不用拘泥于形式，一切围绕高效沟通！如果投资人对行业特别了解，和你判断一样，可以略过市场分析部分直接开始聊商业模式痛点分析：注意尽量用用户视角，描述需求的场景和体验竞争格局：通过可视化工具，客观的业务模式、数据对比、客户反馈等各种方法来展现竞争优势未来规划：对未来心中有数，一般情况下，最好给出最核心业务指标未来三年的预期
在交流过程中，学员们热情不减，纷纷提问，在场导师也毫无保留地把自己的投资心得和体会，分享给了学员们，加深了学员对创业投资行业的认知。
第三天的课程已经圆满结束，明天的项目路演会有怎样的精彩呢？又将会给学员们带来哪些感受呢？敬请期待！
大庆创投孵化器有限公司是由深圳前海创投孵化器有限公司设立的机构，联合大庆高新区共建“大庆新经济产融服务基地”，创投同育，打造一个基地，两个中心，“基地”的成立是“龙粤对口合作”的产物，是在两省、两市、两区领导的调研和指示下取得的重要阶段性成果，立足大庆，辐射东北，以培育创投主体，促进产业发展为使命，引导产业资本转化为创投资本，带动资本脱虚向实，并为企业进入资本市场提供“一站式服务”，以创投力量发展新经济，培育新动能。
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