暴雷非一日之过，是多年涉嫌财务造假累积而成的。
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这几天，A股十大军工集团之一的航天通信（600677.SH），暴雷了。
01 坑爹了！子公司业绩造假实锤，航天通信公告退市风险
本是钱途光明的军工股，披着“混改”、“军民融合”“十大军工集团”等光环于一身的航天通信，如今却因为子公司业绩造假，被上交所火速问询。
真应了那句，“坑爹”啊……
最近已公告频繁发出退市风险警示。股价5天经历4个跌停，市值跌去近20亿！
图：10月14日，上交所对航天通信下达了措辞严厉的“问询函”
“注意到你子公司智慧海派存在资金链断裂、债务违约、违规担保、业绩虚假等重大风险事项，要求补充说明”。
自从10月14号收到上交所这个烈弹般的问询后，二级市场马上被投资者用脚投票！
航天通信的股价5天4跌停，市值蒸发20亿，Wind显示，航天通信背后还有近10万股民持仓。

真是A股的雷，来得不声不响，爆起来让人欲哭无泪、难以入眠……
 
据媒体报道，航天通信的全资子公司——深圳市海派通讯科技有限公司龙华分公司张贴一份《告知书》。
告知书显示，海派通讯龙华分公司长期生产经营困难，已无法继续经营，自当日起，基地全员正式停工。
傍大款，烂船也有三斤钉吧，那么为何会存在生产经营困难、甚至全员停工的现象呢？
真是百思不得其解！
02 自爆回应造假：子公司存在45亿应收账款逾期
戏如人生，还比戏中精彩。
航天通信在回复函中，自曝了子公司智慧海派存在三大严重问题：
44.59亿元应收账款逾期、资金链断裂开工率不足、2016-2018年间存在业绩虚假！
据智慧海派官网介绍，
智慧海派是中国移动、中国联通、中国电信等运营商、联想、中兴、酷派、HTC、海康威视、大华等全球知名品牌商的核心合作商及生产厂家……
（简单来说，就知名ODM……代工厂……）
图为：智慧海派子公司海派通讯旗下观澜生产基地大厅内展示的代工品牌产品（来源：每日经济新闻）图片来源：图虫
智慧海派科技的核心合作商及生产厂家包括几大运营商和乐视、联想、酷派、HTC等等。
2015年，航天通信以10.65亿元对价发行股份收购智慧海派51%股权（目前持股比例为58.68%）。

消息曝光后，航天通信连续跌停，股价累计下跌逾40%。
航天通信昨日对媒体坦承，因智慧海派体量占比较大，公司可能面临退市风险，目前证监会还未正式立案。
2019年航天通信半年报显示，航天通信归母净利润亏损7270.85万元，
其中，智慧海派净利润大幅亏损3.02亿元，智慧海派对上市公司净利润影响达到10%以上！
命悬一线！这10万股东卷入航天通信退市劫，自求多福吧。
这两年，A股上市市公司财务造假现象屡禁不止，这些财务造假行为不仅使相关投资者的利益受到损害，同时也扰乱了证券市场的正常运行。
在*ST康得（002450，SZ），ST康美（600518，SH）业绩造假震惊市场后，
航天通信（600677，SH）卷入子公司这起45亿财务造假案，其影响程度，应该算是排行第三了。
众所周知，智能手机技术更新快、趋势变化快、产品更新换代快，非常考验着手机ODM厂商的生产、设计、研发能力。
智慧海派科技爆雷，恐怕不会是一个孤立的案例。
复利姐认为，当市场上的智能手机厂商，面临接近饱和、又残酷的存量市场竞争，其背后的ODM厂商，恐怕也是唇亡齿寒。
背后让人深思的一个问题是：低端的中国ODM制造，究竟还有没有竞争力，有没有未来？
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本文来自我的小伙伴：复利投资（fulitouzi21） 作者：复利姐