外部实体经济2019年9月，中国外部经济综合PMI[1]为48.19，环比小幅上升0.19点，但已连续12个月低于半年移动平均线。其中，PMI指数处于枯荣线上方[2]的发达国家仅有加拿大和澳大利亚，新兴经济体为印度、土耳其和巴西。而处于枯荣线下方的主要经济体为美国、欧元区、日本、韩国和英国，以及俄罗斯和南非。从PMI的最新变化来看，9月美国PMI再次处于枯荣线下方。从滞后指标就业来看，9月季调后非农就业人口增加13.6万人，虽然低于预期，但失业率已经降至3.5%，接近50年来的最低水平。日本PMI小幅下跌，英国PMI反弹且脱欧协议预计将有眉目。欧元区下跌1.3个点，韩国下跌1个点。新兴市场中，印度持平、俄罗斯和南非回落，巴西小幅反弹。大宗商品与金融市场9月CEEM大宗商品价格指数环比上涨3.5%。油价受沙特油田遇袭事件的影响上涨5.4%, 铁矿石上涨3.0%，煤炭上涨1.4%，大豆和钢材价格基本持平。黄金价格环比上涨但走势企稳，BDI指数进一步上涨突破2000，为9年来新高。该现象和短期内矿山集中出货有关，但预计持续性有限。9月美国10年期国债收益率反弹至1.68%，标普500指数小幅反弹，VIX波动指数回落。香港、日本和英国股市也在美股带动下上涨。LIBOR隔夜利率进一步下降至1.82%。9月汇率市场方面，美元指数进一步上涨至98.62。脱欧方案达成协议在望，欧元下跌，英镑上涨。日元小幅下跌。印度、巴西货币下跌，俄罗斯、南非货币反弹。人民币兑美元贬值并持续在7上方徘徊，但离岸人民币稍强于在岸。对国内宏观经济影响9月份全球实体经济持续走弱，且市场预期不乐观，各国际组织下调经济增长预期。但进入10月后，中美贸易摩擦缓和、英国脱欧方案有望达成，且受到各国宽松的货币政策托底，市场信心趋稳，短期内金融市场有所反弹。但需注意在基本面不佳的情况下，反弹动能有限，大宗商品和金融市场波动都有进一步加大的风险。


                 
[1]China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。2018年11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。
[2]PMI读数以50为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。[3]CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5种商品价格为OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。[4]大豆和铁矿石价格都采用IMF发布的全球实际市场价格。
延伸阅读：
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年9月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年8月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年7月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年6月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年5月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年4月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年３月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年2月）
中国外部经济环境监测（CEEM）月度报告（2019年1月）
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