【摘要：科创板要大跃进了，注册制也许就这么出来了，但人人知道这是一个巨大的机会，也是一个巨大的坑。
  判断这些的公司的价值，除了财务分析和技术分析之外，还有一个另类视角，就是无所不知的政府补贴，事实上，几乎所有叫得出名字的公司活在“政府补助”里面，可以说是没补助，无公司。包括我最近写的莆田系上海美迪西，还有以前我关注过的众安在线，也别因为大公司不贪钱，很多上市公司的补助比如专利、就业等只有万把元钱，腾讯大疆华星等去美国打官司的钱也有政府补贴，而通过这些补贴，你可以对这些公司在地方的地位给出一个画像，也可以判断这些企业离开了政府补助有没有长期生存的能力。通过这些数据和事实，也可以体会到大企业和中小企业朱门酒肉臭路有冻死骨的悲剧】
科创板到年底100家！飙车式发行
10月20日，在第六届世界互联网大会“资本市场助力数字经济创新发展论坛”上，上交所副总经理徐毅林表示，预计11月上旬科创板上市企业数量将达到50家，今年底科创板企业数量有望达到100家。而现在科创板的挂牌公司只有34家，这意味着从现在开始到年底，科创板要开始飙车发行了。发行数据显示，本周一共有17只新股申购，其中14只为科创板。
对于科创板，凌通社一直觉得是中国经济转型的正确行动，只是上周两个网红公司逻辑思维和零点咨询披露想上科创板的信息让凌通社感觉到一丝寒意，显然市场上有一种想改变科创板的硬科技属性的逆流。而凌通社觉得，只要是符合条件的硬科技公司而不是什么平台，什么逻辑，在充分信息披露的情况下注册制加快发行是符合资本市场规律的。
当然，科创板公司的投资是有风险的，如果科创板投资不是高风险高收益，那这就是第二个创业板和新三板。科创板公司投资，让凌通社想起几年之前去无人区穿越可可西里一个冰河的感觉，冰河零下20度以上（科创板都应该是硬科技），你不知道冰能不能承受重载车的重量（科创板公司的风险），如果没冲过去几秒钟生命就结束了（公司就破产了），但各种条件限制我们必须冲过去（分析科创板公司），而且我是车队头车（前100家科创板公司），记得我的司机师傅就一直在和我嘀咕，妈的我家里也是有老婆有娃的，凭什么我去第一个冲！（科创板总得有公司去冲），当然，最后我们冲过了冰河。所以科创板的投资，看好价值就是勇者胜，但这样一个高风险市场，大家都知道，投资失败可能才是正常的。

另类视角：防止被骗
从政府补助看公司的质地
对于科创板公司（包括其他的各类公司）的价值，仁者见仁，反正大家都明白创业板的第一批公司大多数已经乐视化了，很多科技公司现在就是和骗子无差别，凌通社觉得，可以从二个方面看这些公司公司的价值。
1、带头大哥是谁，是为了发展还是为了套现。
以前大家都是看公司财务指标，但科技公司开始并不是盈利的，这给很多骗子创造了条件。
从字面上讲就是一个领域的科技带头公司，所以一般都是科学家的创新，有一个标签人物，比如特斯拉的Elon Musk，合作哪怕百度也有李彦宏。而那些伪科技公司一般都是什么投资公司，所谓技术呢就是在一个平台上的应用或者一个开源系统，有的甚至就是纯粹胡编，比如此前的龙芯，还有什么操作系统。他们的目标只有一个，就是弄钱。
2、看看政府补助，都补助了一些什么
政府补助是中国特有的一个现象，公开数据显示，2018年中国90%以上的上市公司都或多或少接受过政府各种类型的补助，有的公司甚至是依靠政府补助生存的。或
随便看一个公司的IPO说明书或者年报，都可以看出一个公司接受政府补助的各种数据，就可以看出一个公司在地方的地位。但地方政府的很多补助是无奇不有，很多没有价值或者是不可能持续的，比如现在很多新三板转来的公司里面都有几十万的挂牌新三板补贴（各地对上科创板的补贴最高达到2000万），但很多

新三板公司都退了，因为一次性补贴之后每年都得交各种钱，而没办法融资。还有很多补贴，比如什么参加国际展览补贴、支持专利申请补贴、培训基地补贴、社保稳岗补贴，这些补助经常只有几千元到几万元，连这样的小钱都去申请，不知道公司是什么心态。记住一点就是，没有一个科技公司是可以通过补贴成为巨人的。
周末凌通社随意看了几家本周要发行的科创板公司的政府补助，很有意思。凌通社也不去判断这是好是坏，反正人人心里自己判断。
上海美迪西：最怕莆田系
这家莆田系的公司，凌通社上周曾经写过一次，后来后台有人告诉我莆田系正在组织投诉。然后去浦东参加一个会议，隔壁还是他们的推介会，凌通社差点想进去飚一下。这家公司最大的不确定性是否会变成莆田系的套现平台，有兴趣的同学可以点击上周的文章。
魏则西死后证监会首次放行莆田系登陆科创板：莆田系祖师爷陈德良管理的陈靖姑祖庙显灵了？
再看看这家公司得到的政府补助。最大的补贴是科技公共服务平台补贴，事实上，美迪西从事的CRO业务，很多是为上海药谷服务的，所以这个补贴还是很理性的。但另外一些补贴，凌通社觉得有点滑稽，比如2017年度的国家新药创制项目及其配套补贴1.1万元，还有个人所得税手续费补贴（不知道是什么，给个人的？）今年就有31.43万，此外还有参加日本展览补贴1.5万，参加美国的会议补贴1.5万，社保稳岗补贴5.59万，首席技师补贴3万元，2016年度一项专利补助7000元。还有什么八因子补贴18万之类的课题，不知道最后政府的补贴结果是什么。




北京致远互联：补贴好像比较正常
北京致远互联的补贴主要是软件增值税退税，其他补贴主要是专利相关。不过这个专利补贴真是可怜，2017年北京的专项给了5000元，今年给了7500元。



昊海生科：补贴超亿！
这家公司的补贴真不少，2018年达到6000多万，三年一共1.3亿多！不过，IPO说明书说公司与收益相关的政府补助中，归类为经常性损益项目的为高新成果转化项目扶持资金，2016年、2017年及2018年，计入经常性损益的政府补助的税后金额分别为1087.41万元、1698.73万元和1518.95万元，占各期扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润的比例分别为3.70%、4.86%和4.04%，对公司盈利能力的影响较小。
政府巨额补贴的问题是可持续性。对于公司来说，这些都是实实在在的利润，假如上市之后失去这部分补贴，也就是失去了利润的一个源头。
这家公司的补贴类目中还有培训补贴几十万，品牌发展补贴100万，专利补助几十万。





华熙生物：这家玻尿酸也有补贴
这家号称是玻尿酸小巨人，因故宫口红而闻名，可能会赚钱，不过凌通社硬是没看出这家公司对于中国科技有什么贡献，看起来这是一家科技消费品公司。
山东和北京两地政府补贴。山东地方政府科技厅直接给你1000万，然后北京地方直接给你奖励（应该是招商引资吧）。这家公司的补贴中还有什么安全生产护持基金之类，这些不是公司自己应该的吗？







宁波长阳科技：
政府无微不至企业硬说没依懒
IPO说明书中说，公司接受了地方政府3000多万的补助，占利润的15.28%，不过公司坚持说“报告期内，公司不存在对政府补贴产生依懒的情形”。好吧，总是你对的。
看IPO说明书，宁波当地政府对于这家企业的关怀可以说是无微不至。从技术改造到土地补助，新三板定增也给了60万。个人所得税代征也有几万补贴，财政局还有3万元清洁用补助.....










深圳普门科技：
政府补助确认为关键审计项
负责这家公司的审计的天健发现了政府补助很多，所以确认为关键审计项。不过凌通社看了一下这些补助基本上还是有一定道理的除了几万元的什么稳岗补贴，还有几千的专利补贴。。。
对于政府补助多的企业，唯一的问题就是你今后有没有可能不被补助了，不被补助了你自己会不会走路！











上市公司政府补助是常态
事实上，不仅仅是IPO说明书体现了中国的上市公司，在上市之前大部分是通过各种政府补助争业绩搞门面，随便搜索这几天北上深三地，以上海（北京、深圳）+补助 关键词搜索，就可以看到上市公司接收的五花八门的政府补助。从这一点上可以看出，不仅仅是IPO之前，IPO之后，想当多的上市公司还是在政府补助的情况下苟活的。
01上海家化获得地方政府企业技术改造扶持基金等一共1.67亿政府补助！


02上海摩恩电器获得浦东新区经济发展财政扶持资金140万


03上海宝钢包装获得政府补助137.15万 产业结构调整也有补贴


04北京四维图新的补助花样多多：房租补贴65万，还有10万统计现金60万专利奖励，100问你企业上台阶奖励



05北京燕京啤酒的补助有53栏：财政扶持+大学生补助+生产安全+统计发展基金，五花八门。






06深圳这家公司真的比较简单


07深圳这家公司也挺干脆：就是国家政府补助资金


地方政府补助：朱门酒肉臭路有冻死骨
  地方政府因为补贴企业的事情还曾经引起过巨大舆情，2016年，深圳市曾经因为突出人才给马化腾住房补贴而引起网民巨大关注。而事实上，腾讯还领了政府其他很多补助，这家中国市值第一的公司，这些钱真不需要吧？
腾讯也是政府补助大户
阿里巴巴呢？
1马化腾曾经申领住房补贴

链接：http://www.sohu.com/a/114665397_381922
后来腾讯回应说，马化腾将奖金用于慈善用途，而针对网民有关马化腾不该拿住房补贴的议论，腾讯尊重深圳特区的人才政策。过往对于各级政府给予个人的各种奖励，马化腾先生一向将奖金，住房补贴用于慈善用途，请大家一起来关注和支持公益事业。

2腾讯保险代理也获得深圳政府500万补助

链接：http://m.sohu.com/a/253047628_161795

3微信去美国专利维权也是政府补助的

链接：http://amr.sz.gov.cn/zscq/tzgg_55188/201711/t20171103_9522362.htm?from=groupmessage
网上这个附件中不仅仅是腾讯维权是政府补助，其他牛逼公司还有王传福的比亚迪、李东升的华星光电、还有无人机第一的大疆创新。这些公司都不缺这钱吧。


4腾讯的2018年度补贴及退税达到34.56亿人民币
，2017年为39.71亿人民币

说了腾讯也得说一下阿里巴巴，大家都知道杭州政府肯定也非常支持阿里巴巴的，不过在阿里巴巴的年报中凌通社真没查到数据，但杭州的公交系统、红绿灯系统等工程都是阿里巴巴的项目，也可能政府的支持的模式不同把。网上还有阿里巴巴和地方政府一起合作补贴推广诚信通项目的。也可能就是腾讯和阿里的模式不同，政府合作补贴的模式也不同把。
上海市人工智能政府补助
看到了众安在线这家保险外衣的P2P公司
上海的地方政府对企业不补助也不少，比如最近的人工智能补助，一共6亿资金。不过呢，第一是这个名单中比如阿里系的平头哥补贴一下大家没大意见（关键是阿里真的不缺啊，为什么给不缺钱的人补助呢？）。
还有一个凌通社熟悉的名字众安在线。这家公司凌通社曾经以为今日头条而关注过，他是今日头条放心借的忠实伙伴，这样的公司也给补助吗？凌通社要去举报。
今日头条放心借的伙伴众安保险：不务正业2018巨亏17亿热衷P2P



这是事实：政府补助
信不信他都在那里！
2018年A股公司政府补助金额合计1527.38亿元，较上年同期增加逾200亿元。

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